Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 13 Ağustos 2026’da yayımladığı Enflasyon Raporu 2026-III ile yıl sonu enflasyon tahminini güncelledi. Raporda 2026 yıl sonu tahmini yüzde 26’dan yüzde 28’e çıkarıldı; 2027 tahmini yüzde 15, 2028 tahmini yüzde 9 olarak korundu.
TCMB Başkanı Fatih Karahan, İstanbul’daki bilgilendirme toplantısında tahmin değişikliğinde motorin, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarındaki gelişmeler ile eşel mobil düzenlemesinin etkili olduğunu söyledi. Raporda temmuz ayındaki yıllık enflasyonun yüzde 31,8 ile önceki tahmin patikasının üzerinde kaldığı belirtildi.
Gıda enflasyonu varsayımı da yükseltildi
TCMB’nin 2026 yılı gıda enflasyonu varsayımı yüzde 26,3’ten yüzde 28,5’e yükseltildi. 2027 yılı gıda enflasyonu varsayımı ise yüzde 19’da bırakıldı. Bu değişiklik, toplam enflasyon tahminindeki güncellemeyle birlikte gıda fiyatlarının yıl sonu görünümündeki ağırlığını gösterdi.
Raporda temel mal enflasyonunun yüzde 17 civarında seyrettiği, C endeksindeki yıllık artışın da yüzde 30’un biraz altında gerçekleştiği kaydedildi. TCMB’nin tahmin setinde 2026, 2027 ve 2028 için ara hedefler yüzde 24, yüzde 15 ve yüzde 9 olarak korunurken orta vadeli enflasyon hedefi yüzde 5’te tutuldu.
Sıkı para politikası duruşu korunacak
Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini belirtti. Rapor, tahminlerin enerji fiyatları, gıda varsayımları ve enflasyonun ana eğilimindeki gelişmelere bağlı olduğunu; bu değişkenlerdeki hareketlerin yıl sonu patikasını etkileyebileceğini ortaya koydu.
Yeni tahmin, para politikasının hedeflerden vazgeçtiği anlamına değil, mevcut veriler ve varsayımlar ışığında öngörü patikasının güncellendiğine işaret ediyor. TCMB raporunda tahminler, ara hedefler ve orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefi ayrı kavramlar olarak sunuldu.
Rapordaki tahmin değişikliği, gerçekleşen enflasyon ile tahmin patikası arasındaki farkın ve varsayımlardaki güncellemelerin birlikte değerlendirilmesinden kaynaklandı. Enerji fiyatları ile eşel mobil düzenlemesinin etkisi, yıl sonu tahmininin önceki rapora göre neden farklılaştığını açıklayan başlıklar arasında yer aldı.
2027 ve 2028 tahminlerinin korunması, orta vadeli patikanın tamamen değiştirildiği anlamına gelmiyor. TCMB bir yandan ara hedefleri ve yüzde 5 orta vadeli hedefi korurken diğer yandan 2026 için güncel verilerle daha yüksek bir yıl sonu tahmini yayımladı.
Enflasyon Raporu’ndaki ara hedefler, tahminlerle aynı işlevi taşımıyor. Tahminler mevcut varsayımlar altında beklenen patikayı; ara hedefler ise para politikasının yöneldiği seviyeleri gösteriyor. TCMB, tahmin değişikliğini bu ayrım içinde yayımlayarak 2026 görünümünü güncelledi, sonraki yıllara ilişkin hedefleri ise korudu.